По итогам 2025 года инфляция в стране составила 12,3% и соответствовала прогнозам Нацбанка. Основной вклад внесла продовольственная компонента — рост цен на мясо и масло был обусловлен высокими издержками производства и экспортными поставками. Непродовольственная инфляция снизилась до 11,1%, а рост цен на платные услуги замедлился до 12% на фоне административного снижения тарифов ЖКУ.
Месячная инфляция в декабре составила 0,9%, базовая — 0,8%. Высокий внутренний спрос продолжает превышать возможности предложения, а вторичные эффекты тарифной реформы и либерализации рынка ГСМ влияют на ожидания и цены.
Национальный Банк отмечает, что проинфляционные риски в основном внутренние, связанные с опережающим ростом спроса, изменением тарифов и ГСМ, а также предстоящей налоговой реформой. Дезинфляционный эффект обеспечивают умеренно жесткая денежно-кредитная политика, замедление роста беззалогового кредитования и укрепление курса тенге.
Базовая ставка, скорее всего, сохранится на текущем уровне до конца первого полугодия 2026 года. Следующее плановое решение по ставке будет объявлено 6 марта 2026 года в 12:00 по времени Астаны.
